近日新消费概念股持续反弹。截至发稿，巨子生物(02367.HK)涨6.26%、上美股份(02145.HK)涨6.03%、泡泡玛特(09992.HK)涨4.79%、锅圈(02517.HK)涨3.30%。

以涨幅居前的锅圈为例，该公司盘中一度涨超8%。根据近日发布的2025年度业绩，全年实现营业收入78.1亿元，同比增长20.7%；净利润4.54亿元，同比增长88.2%；归母净利润4.33亿元，同比增长87.76%；核心经营利润4.61亿元，同比增长48.2%。

针对业绩的显著增长，锅圈方面归因于三大核心驱动力：一是集团门店数量的持续扩张；二是通过套餐组合及新品迭代优化产品结构；三是深化会员运营并推动线上线下销售渠道的有机融合。此外，向加盟商销售收入的增加以及企业客户业务的拓展，也为整体业绩提供了有力支撑。

今年前2月社会消费品零售总额呈现温和增长态势

除了部分个股业绩提振之外，根据国家统计局发布社零数据，1-2月份，社零总额为8.61万亿元，同比增加2.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额为7.98万亿元，同比增加3.7%；限额以上单位消费品零售额3.22万亿元，同比增加2.7%。

华创证券在最新研报中对中国消费产业的长期演进逻辑进行了深入剖析。报告指出，过去二十年是中国“衣食用”等基础生存型实物消费的饱和期与价格升级期，以酒饮、空调、手机为代表的大类消费品销量增速已明显放缓，标志着商品消费升级进入成熟阶段。

展望未来十年，中国消费市场的主旋律将发生根本性变迁，其核心逻辑转变：从单纯的功能性满足转向更高层次的价值追求。

华创证券指出，服务消费将成为主导。其核心锚点在于提供情绪共鸣、社交认同等生活体验，以及满足人生发展、自我实现等价值型需求。

（文章来源：财联社）